柳晋阳【通信行业：基金持仓集中度进一步提升 看好5G建设带来的投资机会】5G牌照发放后，运营商和设备商积极合作建设5G网络，部分公司将进入业绩兑现时间，盈利好转带来投资机会。2018Q2以来基金在通信行业的配置已经有所提升，但仍具有提升空间，持续推荐5G标的主设备厂商中兴通讯；IDC/云计算优质企业新网；统一通信市场龙头亿联网络；光器件厂商天孚通信；天线滤波器厂商世嘉科技；并购光模块标的剑桥科技。关注PCB厂商深南电、沪电股份；连接器厂商意华股份。
通信行业基金重仓行业排名第18位，2019Q2环比下降。通信行业基金重仓持股总市值在2019Q2达到139.94亿元，环比下降52.37亿元；通信行业在全部A股基金重仓持股占比为1.31%，环比下降0.62pct，排名全行业第18位，重仓持股占比低于2013Q1以来的均值(2.15%)。2019Q2通信行业市值在全部A股总市值中占比为2.03%，相较2019Q1略有下降，基金在通信行业的重仓持股占比仍然低于行业市值占比，呈现低配格局。
基金重仓中兴、、联通和亿联，成长确定性强更受青睐。2019Q2通信行业基金持股市值最大的前五个股为中兴通讯、新网、中国联通、亿联网络、网宿科技；持仓市值分别为64.67亿、21.80亿、17.23亿、16.36亿、3.59亿元。2019Q2通信行业持股市值环比增加最大的前三个股为、杰赛科技、*ST信威，环比增加1.80亿、0.92亿、0.23亿元；重仓基金数量最多的前三个股为、、，重仓基金达283、60、57家；重仓基金数量环比增加最多前三个股为中兴通讯、、，环比增加26、6、3家。
通信行业基金持仓集中度继续提升。2019Q2通信行业基金重仓top5/top10的持股市值占比已经达到重仓通信行业的88.36%、94.26%，而2019Q1的top5/top10持股市值占比仅为75.12%、89.26%，通信行业基金重仓集中度较高且仍在继续提升，尤其是top5提升明显。从基金重仓top10来看，2019Q1基金重仓的海格通信、光迅科技，在2019Q2已经退出；同时移为通信、太辰光进入前十大基金重仓股。2019Q2依然排名第一，排名上升至第二。
总结与投资：5G牌照发放后，运营商和设备商积极合作建设5G网络，部分公司将进入业绩兑现时间，盈利好转带来投资机会。2018Q2以来基金在通信行业的配置已经有所提升，但仍具有提升空间，持续推荐5G标的主设备厂商；IDC/云计算优质企业新网；统一通信市场龙头亿联网络；光器件厂商天孚通信；天线滤波器厂商世嘉科技；并购光模块标的剑桥科技。关注PCB厂商深南电、沪电股份；连接器厂商意华股份。
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