梦见亲人生病近日美国农业部公布了2019年美国农作物意向种植面积调查报告。与2018年相比:1)玉米上升约4%;2)大豆下降约5%;3)小麦下降约4%;4)棉花下降约2%。具体情况如下:
玉米:2019年玉米的意向种植面积约为9280万英亩,较去年上升4%。若该数据实现,将创下2016年以来的最高纪录。与2018年相比,48个州中有34个州的种植面积预计将调增或者不变。
大豆:2019年大豆的意向种植面积约为8460万英亩,较去年下降5%。与2018年相比,29个州中有26个州的种植面积预计将调减或者不变。
小麦:2019年小麦的意向种植面积约为4580万英亩,较去年下降4%。若该数据实现,将创下1919年有记录以来的最低位。冬小麦方面,种植面积约为3150万英亩,较去年下降3%但相较于此前市场预期小幅上升1%;其中,硬质红冬小麦2240万英亩,软质红冬小麦555万英亩,白冬小麦355万英亩。其他春小麦方面,种植面积约为1280万英亩,较去年下降3%;其中硬质红春小麦约为1240万英亩。硬质小麦方面,种植面积约为142万英亩,较去年大幅下降31%。
棉花:2019年棉花的意向种植面积约为1380万英亩,较去年下降2%。其中高地棉预期耕作面积为1350万英亩,较去年下降2%,皮马棉预期耕作面积为25.5万英亩,较去年上升2%。
我们认为:1)玉米意向种植面积有较大幅度上升,并且美国玉米产量的全球占比(剔除中国)约为43%,利空国际玉米价格;考虑到国际玉米库存消费比(剔除中国)处于6年以来低位,我们维持中长期价格走势中性偏多的判断;国内方面,短期震荡走跌,中长期有望震荡上行。2)大豆意向种植面积有较大幅度下降,并且美国大豆产量的全球占比约为34%,利多国际大豆价格;由于国际大豆库存消费比处于近年高位,我们维持全球大豆价格未来走势中性判断。3)小麦意向种植面积下降,由于美国小麦产量在全球总产量中的占比较小,对全球麦价影响较小;当前全球小麦库存消费比(剔除中国)处于历年低位,我们维持价格走势中性偏多的判断。4)棉花意向种植面积小幅下降,并且美国棉花产量全球占比约为16%;目前全球棉花库存消费比处于近年低位,我们维持全球棉花价格走势中性偏多的判断。