于 2010 年9 月6 日签署股权转让协议向金诚泰和久泰科技收购昊盛煤业公司35.49%股权，并计划参与竞拍受让上海华谊持有的昊盛煤业公司15.51%股权，总代价为66.49 亿人民币。收购完成后，预料兖州煤业将取得8.384 亿吨煤炭资源。以应占煤炭资源计算，每吨收购价为7.93 元人民币，考虑到区内煤炭属优质品种，我们认为收购估值合理。由于收购项目仍处于初步开发阶段，短期内项目不会有盈利贡献，但可确保公司长远增长。

　　收购昊盛煤业公司51%股权。兖州煤业于2010 年9 月6 日签署股权转让协议分别向金诚泰和久泰科技收购昊盛煤业公司23.08%和12.41%股权。兖州煤业也计划参与竞拍受让在上海联合产权交易所挂牌出让的上海华谊持有的昊盛煤业公司15.51%股权，以履行国有产权交易的公开挂牌出让程序。收购完成后，兖州煤业将持有昊盛煤业公司51%股权。由于受让昊盛煤业公司15.51%股权存在变数(需履行国有产权转让的审批和交易程序后方可作实)，其他股东、金诚泰和久泰科技同意转让其持有的昊盛煤业公司额外股权给兖州煤业，以兖州煤业即使未能成功竞拍受让15.51%股权也可对昊盛煤业公司的持股比例维持在至少51%。

　　放眼煤炭资源。昊盛煤业公司于2010 年3 月成立，其成立目的是为发展石拉乌素煤炭井田及拥有16.44 亿吨煤炭资源。预料兖州煤业于收购昊盛煤业公司股权后将拥有8.384 亿吨煤炭资源。石拉乌素煤炭井田位于东胜煤田呼吉尔特矿区。根据总体规划，该矿区为一大型煤矿，区内煤炭为优质动力煤，每公斤热值平均达7,000 大卡。石拉乌素煤炭井田的计划产能为每年1,000 万吨。估计兖州煤业今年原煤产量4,700 万吨，当中包括来自Felix 的产量。

　　总代价 66.49 亿人民币。收购昊盛煤业公司51%股权的总代价为66.49亿人民币，以应占煤炭资源计算，每吨收购价为7.93 元人民币，考虑到区内煤炭属优质品种，我们认为收购估值合理。截至2010 年6 月，兖州煤业持有现金总计118 亿人民币，应足以应付交易所需。

　　交易的变数。现时昊盛煤业公司尚未取得石拉乌素煤炭井田的探矿权，在争取探矿权方面也无具体时间表。同时，若石拉乌素煤炭井田未能于股权受让协执行后两年内取得采矿权，兖州煤业可取回首期付款。

　　预料短期内不会有盈利贡献。由于石拉乌素煤炭井田仍处于初步开发阶段，而且需要时间取得与开发煤矿有关的必要审批、许可或授权，因此管理层预期昊盛煤业公司短期内不会作出贡献盈利。我们认为收购交易有助兖州煤业扩大版图至煤产丰富的地区，确保公司的长远增长。以市场预测2010 年每股盈利计算，兖州煤业市盈率为10.3 倍，我们认为以公司积极进取的并购步伐来看，现估值吸引。

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