2018年第一季度，全国水泥行业利润总额为190.4亿元，同比增长352.27%，创历史新高。业内人士表示，虽然一季度水泥需求恢复较慢，但在供给侧的大背景下，通过水泥行业自律、错峰生产和区域协调工作，取得了明显的效果。二季度是水泥需求旺季，随着建筑工程全面复工，水泥价格有望继续走高，全年预计保持高位运行。

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　　上市公司一季报已于4月披露完毕，大多数水泥企业净利润超出预期。《证券日报》记者近期梳理13家以水泥生产、销售为主业的上市公司一季报，数据显示水泥企业盈利较强，但由于错峰生产等因素，南北水泥企业利润出现较大差异。业内人士对《证券日报》记者预测，水泥行业全年行情依旧火热。

　　从一季度报告来看，13家水泥上市公司整体业绩超出预期，合计实现营业收入416.08亿元，同比增长15.16%;合计实现净利润54.99亿元，同比增长151.33%。其中，海螺水泥(600585)盈利能力惊人，公司一季度营业收入为187.67亿元，同比增长37.59%，净利润为47.78亿元，同比增长121.90%，公司净利润占上述水泥企业净利润总和的86.89%，规模效益和管理水平凸显。

　　第二梯队中，华新水泥(600801)和塔牌集团(002233)分别以5.3亿元、3.72亿元的净利润位居二、三位，万年青(000789)、上峰水泥(000672)三家公司的净利润也超过了亿元;此外，四川双马(000935)、福建水泥(600802)也实现盈利，但金隅集团(601992)、天山股份(000877)、*ST青松(600425)、祁连山、冀东水泥(000401)、(600449)一季度业绩亏损。

　　“一季度本来就是淡季，之前很多公司都是亏损的。”有业内人士对《证券日报》记者表示：“2017年水泥价格大涨，但大多数企业一季度还是没能实现盈利，但全年净利润都很高，所以一季度的亏损对全年业绩影响不大，属于正常。”

　　一季度，全国水泥行业错峰生产、环保限产的力度逐步加大，行业企业主动作为，通过季节性淡季生产调控，保持行业库存处于低位，水泥产量呈现较大幅度下降。国家统计局数据显示，2018年一季度，全国累计水泥产量3.76亿吨，同比下降4.51%。1-3月全国累计熟料产量2.47亿吨，同比下降1.67%。

　　“从区域产量看，与去年同期相比，一季度全国六大区域市场中，西北、华北、东北出现明显大幅下降，华东和中南下滑幅度较小，西南地区水泥产量保持增长，增速在3%。”陈表示。

　　虽然3月份水泥需求恢复相对缓慢，但行业水泥总体库存处于历史低位。数字水泥网监测的80个主要产地库容比数据显示，46个处于低位库存(65%)。

　　价格方面，根据数字水泥网监测，一季度全国P.O42.5散装水泥价格为410元/吨(含税到位价)，高于去年同期价格78元/吨。

　　记者进一步梳理发现，一季度亏损公司中，除了天山股份亏损同比额减少外，金隅集团、冀东水泥、祁连山和亏损额同比进一步扩大。

　　冀东水泥一季报显示，公司净利润亏损4.86亿元，同比下降。水泥依然是主业的金隅集团表示，期内公司实现归属于上市公司股东的净利润亏损2.13亿元，同比下降148.26%。地处西北的两家公司中，祁连山称，一季度公司净利润亏损了1.39亿元，同比下降14.91%;一季度亏损8683.71万元，去年同期仅亏损5825.51万元。

　　全行业形势一片大好，为何部分公司一季度亏损额却进一步扩大?祁连山相关工作人员告诉《证券日报》记者：“2017年12月我们公司开始实行错峰生产，2018年3月中旬结束，这期间水泥销量下滑，导致了利润下滑。”

　　“错峰生产是最直接的因素。”前述业内人士也对这一说法表示肯定：“现在北方地区一季度基本全部都在实行错峰生产，企业成本还在，就会导致利润减少。”

　　经历水泥价格几轮上涨后，部分机构选择适时套现离场，但也有胆大的投资者选择继续驻守，其中自带国企的祁连山前十大流通股东榜单出现较大变化。

　　祁连山因中建材的重组引发的国企概念备受机构追捧，一季度公司前十大流通股东榜单中新进了四家机构投资者，有三名自然人退出。其中，六零二组合持股843.23万股，位居第六位;中国人寿(601628,诊股)-普通保险产品持股725.37万股，位居第七;中国人寿-国寿瑞安产品持股599.99万股，位居第八;招商证券(600999,诊股)持股446.75万股，位居末席。

　　对于海螺水泥，机构投资者依然偏爱。一季度，组合一零六杀入前十大流通股东榜单，持股1861.26万股，位列第九位;中国人寿-个人分红产品持有1742.84万股，位居第十位。