现货价格止跌反弹,焦煤现货跟随止住了延续了跌势,焦炭、焦煤期货有望继续反弹。基本面上,受到安全督察的影响,焦煤产量不及预期,而焦化企业由于环保限产逐渐加强而开工率提升有限,“双焦”供给上保持偏紧格局。而下游钢厂维持高利润,开工率维持高位,对短期原料需求形成强力支撑,未来煤焦需求暂无下行隐忧。

　　消费旺季来临,政策给动力煤价格增加不确定性:进入季节性需求旺季,港口库存有逐步稳定的迹象,预计现货价格回落压力将进一步。受现货供给偏紧和政策稳价意愿较强两方冲突影响,预期波动较大。发改委煤价上涨预期,动力煤期价上行之不平坦。而进口煤炭的政策执行力度与煤炭在消费旺季的运力承受极限或将给煤价带来更多不确定性。

　　7 月我们认为煤炭期货将呈现偏强走势,煤焦方面,尝试多煤焦空成材以及9-1 正套为主;动力煤方面,预计ZC1709 合约在550-600 元/吨之间震荡,以逢低接多为主。

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