5 日进口煤炭高位盘整，进口焦煤价格弱稳，无烟喷吹煤动力煤暂稳，市场询报盘与市场成交情况一般。冶金煤方面：下游企业补库需求较强，国内焦煤价格坚挺，进口焦煤价格弱稳，峰景煤报价 219，炼焦煤 CFR 中国报价暂稳，成交少，目前一类炼焦煤报价 217 美金左右，二类炼焦煤 195 美元左右目前蒙 5 到厂承兑价仍在 1560-1590 元/吨左右。进口无烟喷吹煤方面：目前俄罗斯无烟喷 A12V12S0.8CFR130-135 美元/吨，报价不一，喷吹 A9.5，V11-13，S0.5，H

　　昨日日盘煤焦1805合约小幅下跌，其中焦煤主力1805合约收盘涨2.82%，焦炭主力1805 合约涨3.84%，夜盘煤焦小幅震荡。现货方面，日照港准一级冶金焦炭价格维持2050元/吨，二级冶金焦价格维持1985元/吨。昨日中挥发焦煤价格上涨至195.5美元/吨，折算民币1468元/吨。

　　观点：双焦大幅拉涨的逻辑在于“省计划延长采暖季限产传闻”被否后市场情绪转向乐观，因为这意味着3月份钢厂复产前将对焦炭焦煤集中补库。其次，部分地区春节前运费上涨，对煤焦价格有一定支撑。从库存情况来看，无论是下游钢厂还是焦化企业，焦炭库存都偏高，考虑到焦化企业炼焦煤库存也上升较快，春节前后很难出现焦炭短缺。国内焦化企业大规模补库带动国际炼焦煤走强，普氏煤价格大幅上涨3.5美元，目前焦炭升水于现货，不利于继续大涨，在焦炭现货未企稳前多单获利了结。

　　【进口煤炭】5 日进口煤炭高位盘整，进口焦煤价格弱稳，无烟喷吹煤动力煤暂稳，市场询报盘与市场成交情况一般。冶金煤方面：下游企业补库需求较强，国内焦煤价格坚挺，进口焦煤价格弱稳，峰景煤报价 219，炼焦煤 CFR 中国报价暂稳，成交少，目前一类炼焦煤报价 217 美金左右，二类炼焦煤 195 美元左右目前蒙 5 到厂承兑价仍在 1560-1590 元/吨左右。进口无烟喷吹煤方面：目前俄罗斯无烟喷 A12V12S0.8CFR130-135 美元/吨，报价不一，喷吹 A9.5，V11-13，S0.5，HGI85 报价 CFR155.5-156.5 美元/吨不含税左右，目前钢厂喷吹煤库存较高，目前采购意愿较好，需关注后期钢厂库存情况。

　　【焦炭】5 日国内主流焦炭现货价格参考行情如下：山西地区焦炭市场现二级冶金焦主流报 1700元/吨，准一级冶金焦报 1850 元/吨，一级焦报 1850 元/吨，以上均为出厂含税价;地区二级冶金焦出厂含税 1840 元/吨;邢台准一级出厂报 1940-1960 元/吨，二级到厂 1860-1910 元/吨，准一级到厂 1960-1980 元/吨;乌海地区二级焦主流报 1500-1550 元/吨，均为承兑含税出厂价;华东地区焦炭市场现二级主流报价 1900-1950 元/吨，准一级 2000-2070 元/吨，均为出厂含税价;河南安阳地区现准一级报 1950-2000 元/吨，平顶山地区现准一级报 2350-2410 元/吨，均为车板含税价。

　　观点：6 日，国内炼焦煤市场持稳运行。部分煤矿已经开始春节放假，近期询价增多报价仍有继续上涨趋势，但煤矿多无货可供，低硫主焦煤 S0.6G85 报价 1640-1680 元/吨左右，反观高硫品种以及配煤方面，焦企库存尚可，价格仍有继续走低的可能性，炼焦煤结构性紧缺继续加剧。焦炭市场现货价格继续走弱，华北、山西地区部分焦企焦价下跌 100，华东地区暂未所有动作。自第五轮个别钢厂提降以来，焦企抵触心理强烈，部分钢厂提降谨慎。市场看涨情绪出现，港口贸易商报价有提涨意向，寻货积极。操作上，看涨心态预期一致，多单持有。

　　炼焦煤市场持稳运行。需求方面下游焦企焦炭价格继续走弱，新一轮降价基本落地，累计降450元/吨，焦企利润进一步压缩;焦企焦煤库存本周继续增加 ，部分焦企仍在冬储补库，短期焦煤需求良好;供应端煤矿低硫主焦煤资源紧俏依旧，部分煤矿已经开始春节放假，近期询价增多报价仍有继续上涨趋势，但煤矿多无货可供，低硫主焦煤S0.6G85报价1640-1680元/吨左右，反观高硫品种以及配煤方面，焦企库存尚可，价格仍有继续走低的可能性。焦炭市场现货价格继续走弱，华北、山西地区部分焦企焦价下跌100，华东地区暂未所有动作。自第五轮个别钢厂提降以来，焦企抵触心理强烈，部分钢厂提降谨慎。市场看涨情绪出现，港口贸易商报价有提涨意向，寻货积极。临近春节假期，短期资金面对盘面的影响较大，现货 价格影响较校焦炭在上破2100元后继续上行，短期有继续反弹的机会，上看2200元。焦炭上看1400元。

　　随着钢材冬储推进，钢材现货企稳，高炉复产预期再度成为引导焦煤、焦炭走势的主要逻辑。焦炭方面，虽然焦炭供应仍相对宽松，但是随着焦炭采购价的连续五轮下调，焦化厂盈利大幅下滑，部分焦化厂已经处于亏损状态，焦炭供应有收缩可能。另外，焦炭现货已大致回调到底部，考虑到高炉集中复产，钢厂或仍有采购低价焦炭资源的可能。焦炭走势震荡偏强。焦煤方面，煤矿陆续停工放假，焦煤产量有限，下游焦炭价格或有降逐步企稳，对焦煤的降低，在焦钢企业集中复产的预期带动下，焦煤偏强运行。不过焦煤、焦炭涨势过快，不追高。策略上，单边观望，调出买 JM1805-J1805 组合，交易类型为对冲套利。

　　逻辑：近期逻辑与上周一致。焦炭现货下跌 1 个月，部分焦化厂现货利润接近亏损，第五轮降价遇阻。焦炭现货下跌接近尾声，对期货价格拖累减弱并转为提振。基差回升预示着期货价格仍将回升。

　　(1)5 日，柳林低硫主焦价格 1640 元/吨(-);柳林高硫主焦价格 1080 元/吨(-)。峰景矿主焦价格 219 美元/吨(+2)，中等挥发硬焦煤价格 195.5 美元/吨(+3.5)。

　　逻辑：煤矿面临放假，运输紧张，焦化厂生产稳定，利好高品主焦，焦煤现货基本稳定。焦炭现货调整到位预示着焦煤期货削减，期货价格将跟随焦炭偏强运行。

　　【现货市晨现货方面，数据方面，2017年，甘其毛都口岸累计进口蒙古煤1824万吨，同比增加543万吨，增长42.3%。价格方面， 5日乌海某大型焦企焦炭外销价下跌100元，降后A13.5、S0.8到1910，火运价自2日18:00执行。焦煤方面，高低硫品种继续分化，低硫主焦煤S0.6G85报价1640-1680元/吨左右，货源紧缺，高硫品种以及配煤方面，焦企库存尚可，价格仍有继续走低的可能。 综合来看，焦炭现货弱势，但需要注意的是部分焦化厂开始提涨，贸易商接货积极性增加。焦煤品种分化，盘面随焦炭波动。