关于这场收购，纷争最早起于1月7日煤炭医院职工会议中，台上院长介绍眼下展望未来，医生们的微信中互传一则凤凰医疗的公告讯息，“凤凰医疗、中信信托与安监总局已签署框架协议，改制和共建煤炭医院。”“当时我们都了，听说凤凰医疗要进来，没想到这么快，过程一点都不知道。”伴随着医生们的疑问，这场职工大会后半场改成了说明会。但职工们突然间对未来的并未因院长的“苦口婆心”减轻多少。

　　医生们向院长提出质疑，“已经说好的打造精品医院为什么突然变了？改制后医生们的事业编制会如何？”

　　这场资本盛宴中，各方都在极力寻求内心及利益的平衡点，对于医生们来说，在稳定的未来预期中求发展尤为重要，“不求大，但求精，把现在的医院做成精品，我们一样会活得很好。”

　　作为院长来说，“外面的市场竞争已经非常激烈了，我们只顾着关起门来做自己的生意，这样用不了几年就会被淘汰，市规划的沿五环线家医院瓜分完了。”

　　对于煤炭医院的娘家——生产监督管理总局(简称安监总局)，在他们看来，在企业制医院的浪潮中，将下属的煤炭医院、石龙医院和疗养院进行规划是时代的要求，也是自身资产理顺、时代发展所必需的。

　　或许，在这场收购中，最大的赢家会是资本方——凤凰医疗，安监总局所辐射的全国350万煤矿工人能其投资收益的安全性。另一个核心问题是，凤凰医疗通过与煤炭医院共建新医院，将改变以往的规则，由一家服务型轻资产公司转型为重资产医疗企业，在深度涉足医疗领域的同时避免医改中间环节而产生的风险。

　　事实上，在这场收购背后，在社会资本踏入之时，煤炭医院所涉及的问题几乎是全国3000多家企业制医院推进改制时所涉及的共同问题。

　　据煤炭医院的职工介绍，近期他们已经开始了对京煤医院、门头沟医院、健宫医院的实地考察。这些医院都是凤凰医疗涉及改制的企业类医院。

　　1月7日职工会议上，医院被改制的消息爆出后，员工们的情绪开始高涨，当天晚上、第二天下午，安监总局领导亲临医院，与院长一同多次“说明”情况，并答应职工去考察别家改制医药。

　　医院行政、临床、护理等科室的职工们的考察情况，决定着职工们对这场收购的投票结果，亦决定目前的框架协议是否能进入到法律程序，即收购成功。

　　接下来的一周，煤炭医院的职工们开始了考察，“院方给出的数字常乐观的，私下里接触的情况却非常糟糕。”煤炭医院一位科室医生称，在与京煤医院、门头沟医院安排公开接触时，门诊量、出院率都不错，但私下再和不同的医生聊天时发现医院运行不太好，门诊量的上升是医放后整个市场带来的增量，医生们的收入也没有增长。

　　据煤炭医院另一位参与考察的医生称，令他恐惧的是被改制后的医院管理具有“市场化的冷漠”，以往团结作战的一家人亲密氛围正在消失，都比较涣散，医生们对未来都充满了疑虑，抱着过一天算一天的心态度日，“这种情况下怎么能提供好的服务。”

　　多位医生认为，企业类医院改制是时代的需要，但不是唯有引入资本这一种方式，尤其凤凰医疗的改制案例看上去并没有那么美。

　　1月6日，凤凰医疗发布公告称将与安监总局及中信信托有限责任公司订立一份不具约束力的合作共建框架协议，同时设立合营公司——安康医疗产业投资()有限公司。

　　在安康医疗合建初期，凤凰医疗将对安监总局下属的煤炭总医院和职业安全卫生研究中心石龙医院实施资产改制，并以公私合营关系下的“重组—运营—移交”(PPP—ROT)模式与煤炭总医院及石龙医院进行合作共建。

　　安康医疗注册资本为10亿元人民币，凤凰医疗、安监总局和中信信托分别拥有35%、40%、25%的股权。安康医疗将依托安监总局系统内医疗机构和疗养设施，为市和中国其他地区安监总局员工及社会城镇居民提供一般医疗、疗养及救护服务。

　　事实上，近期京煤医院的职工们也在“闹情绪”，在2014年12月31日，凤凰医疗发布增资京煤医院至70%时，医生们进行了公开反对。“说白了，他是看中了我们的行业属性，是来掘金的。”煤炭医院和京煤医院的部分医务人员认为，在没有一个成功的改制案例前，是不具备力的。

　　事实上，在这两家医院多数医生内心里，不屑与资本共事的另一个重要因素是医疗服务量具有后遁性的。

　　煤炭医院是安监总局下设的事业单位，是全国矿难的救援医院，是全国煤炭工人粉尘疾病的救助、治疗单位，全国有350万煤矿工人。京煤医院归属矿务局，在门头沟矿区内，下属7家一级医院和11家驻矿分院，周边的服务人群在100万左右。

　　在行业属性上，或许企业类医院较归属于地方卫生局的公立医院底气要足得多。地方性公立医院虽然归属地方市，但在多年来每年财政补贴不到医院收入10%的情况下，只能自己挣扎在养活自己的市场竞争中。

　　近些年，随着市场化的发展，企业类医院也在不断与市场接近，对社会开展服务。在这种一只手保底、一只手市场化发展的背景下，部分企业类医院的日子过的比较红火。

　　如煤炭医院，目前单日门诊量最高达4000到5000人，而该医院床位数仅540张，职工1000名左右。但门诊和住院率却较为高效，2014年门诊人数达81万，2013年为79万，出院病人每年达12000名左右，住院12.5，远低于住院率要求的15天。医院每年的业务增长在8%左右，2014年收入8个亿左右。“我们自己活得非常好，两年前院长作出了发展精品医院的战略，已经走在半上，所以没必要引入资本。”煤炭医院的多位职工表示。而京煤医院的部分医生认为，自己集团化发展，在市场中也一定能找到自己的，比如矿区的疾病救助是社会类医院极少介入的，这也成为行业类医院的优势。

　　如煤炭医院，在院长李明晓看来，医院是要发展的，外部竞争已经非常激烈，如果不往前走，迟早会被市场淘汰。

　　显然，李明晓的急迫是来自这轮社会资本进入医疗机构的热潮。而热潮背后是医改推进中，对公立医疗机构的体制。在医改政策号召将部分公立医疗机构床位让给社会资本、大力发展社会医疗机构床位数的背景下，社会资本改制公立医疗机构或许会改变其非盈利属性、成立集团变为趋势，医院借助资本的实力高飞，成为活下来、活得好的途径。

　　而一个让李明晓提心吊胆，想尽快推进的因素是未来医院的用地紧缺。目前，市规划的沿五环线家医院瓜分完毕，地坛医院、安贞医院、协和医院等都已经建起了新院区。想要在扩大规模的医院已无处下脚。

　　此时，凤凰医疗手上正有李明晓需要的东西，一块70亩的医疗用地。此地块成为凤凰医疗在公告中所称的未来共建1500张床的国际先进、国内一流综合医院的用地。“如果再不出手，连最后一块也拿不到了。”李明晓在与院内医务人员沟通时急切地说。

　　1月8日，安监总局领导、院方与职工们沟通时称，整个门诊经常出现拥堵、病房饱和的状态。许多急诊病人滞留留观室住不了院，院内阳台走廊加床，给医疗安全带来了隐患，甚至退休的部长只能躺在沙发上做心电图，看病难住院难矛盾异常突出。加上开院已经20余年，建筑陈旧、落后，医院的改扩建迫在眉睫。但资金哪里来？院内的存款只有2个亿，想要完成这些目标显然窟窿太大。虽然市批准了在原址扩建，但需要的资金量一样非常庞大，银行贷款利息高，未来医院承担的风险也将加大。

　　但多位医生不赞同李明晓的观点，“现在医疗服务市场大都停留在一般性的服务中，我们可以依据之前的战略发展，打造精品医院，提升服务水平，一部分是行业病患者，一部分是社会类患者，另一部分我们可以开展高端服务。”一位科室医生称，在这样的战略及目前的良好势头下，不愁发展不好。

　　据了解，在两年前，李明晓在制定医院发展时，提出走精品化线张床，但加大床位周转率和提升服务空间，一样能做好。事明，这一线较为成功，之前该医院年收入约8000万到1亿元。之后，该医院从宣武医院、安贞医院等引进学科带头人，在他们的推动下科室实现发展，目前年收入达8亿。在业内心内科、消化科、外科、骨科，呼吸科小有名气，支气管病方面的水平在全国都较有名气。“我们可以在28亩地上起一个20层高的楼，一部分贷款，一部分引入少量资本。”煤炭医院一位医生认为，这样在资本属性改变不了医疗服务属性的背景下，医院既解决了资金问题，又了发展，是优于凤凰医疗入驻的方式。只不过开始几年大家都要一起过辛苦日子，但只要有未来，值得！“即使非要引入资本，也不能是凤凰医疗吧，为什么？”面对医生们的质疑，安监总局也显得较为委屈，据了解，两年前，该局已经开始考察和接触资本。据安监总局人士透露包括复星医疗、九鼎等等10多家资本曾主动与安监总局接触过，但考虑到凤凰医疗在医养护方面探索了一定的经验，并且是上市的民营企业，加入后就形成了混合所有制模式，如果仅是单一国有体制，仍然没有活力，因此，凤凰医疗成为了选择对象。

　　而安监总局对于中信资本的青睐则是，中信信托公司是由财政部直接管理的大型金融公司，在业务上已经进入了医疗健康板块，且有资金优势。

　　而在企业制医院的浪潮中，将下属的煤炭医院、石龙医院和疗养院进行规划是时代的要求，也是自身资产理顺、时代发展的必要。“混合所有制的话，可以引入复星，为何偏偏是凤凰？”几位医生仍然不认同，更相信是安监总局急于理顺资产的一种草率行为。

　　凤凰医疗和复星医疗事实上走的是两条，复星医疗收购了医院会与自己的产业链衔接，自己做医院。但凤凰医疗只有供应链的优势，对改制的医院提供管理服务后收取管理费，这对于医院的实质性发展来说不确定性太大。

　　在凤凰医疗此次企业化医院改制进程中，令其处于被动的一个重要因素是，虽然进入了医院但并未做出实质性工作，以及部分员工猜测的只是进去赚钱。

　　关于凤凰医疗，其虽然是一家社会资本机构，但伴随着中国新医改的推进，发展迅速，目前是中国最大的民营医院集团。自2007年介入公立医院至今，已经形成了一个11家综合医院和28个社区诊所的医院网络，

　　其涉足模式为托管和资本入股方式，包括健宫医院、燕化集团医院、京煤集团医院、门头沟区医院、门头沟中医医院都是其参与的医院。

　　其中，京煤集团医院原名“矿务局总医院”，旗下还有另外7家一级医院和11家社区医疗机构。截至2013年6月30日，京煤医院拥有1587名员工，包括408名医师和777名其他医疗专业人士，可用病床共1738张。医院集团拥有32个临床科室，包括心血管内科、神经内科、呼吸内科、消化内科等，并因其职业病治疗经验丰富而闻名。

　　经过多年的医疗行业发展，凤凰医疗知名的模式是托管+供应链模式，如健宫医院，400张病床，764名员工，凤凰集团入股80%，负责医院的全面运营管理。

　　燕化集团医院、京煤集团医院、门头沟区医院、门头沟中医医院，这些医院采用IOT模式，凤凰集团通过管理医院业务，获得管理费收入。

　　此外，凤凰医疗通过自己的医疗供应链再度提升收益。主要方式为，凤凰医疗通过下辖的两家全资控股子公司，分别是万荣亿康医药有限公司和凤凰佳益医疗器械有限公司，由专业GPO负责集团医疗机构药品、医疗设备、医用耗材、试剂的采购管理工作，通过规模化采购、规范采购流程来降低采购成本、提升服务效率，并创造供应链收益。同时，以议定价格向供应商购买药品、医疗器械以及医用耗材，然后以招标价或当地机关设定的其他价格上限向医院及诊所网络销售该药品、医疗器材及医用耗材。

　　但此种模式在医改深化的背景下，风险越来越大，医改要求降低医疗费用和药品的中间环节。凤凰医疗自行采购链条中，通过集团化采购获得利润空间后再卖给提供管理服务的医院，此种获利的方式正是政策未来将要的环节。

　　而当这一风险来临，或许这家经营多年的民营企业将沉舟医海。因此，变革模式成为其自救的方式。如果此轮煤炭医院、京煤医院的企业类医院改制成功，其就会由一个轻资产医疗服务公司，转身变为一个重型医疗产业企业。而煤炭领域的稳定性患者人群，将为其的此次转型奠定成功的几率，降低投资性的患者来源风险。

　　但是，变法成功与否，还犹未可知。“我们研究了京煤医院的情况，觉得凤凰医疗进入后并没有把原来的医院带入一个更高的层次，反而是促使了凤凰医疗的收益扩大化。”煤炭医院的部分人士认为这完全是要被吃掉的感觉。

　　据光大证券12月31日对凤凰医疗研究后形成的报告显示，“我们预计京煤医院2014年收入约7.3亿，若假设其净利润为3%，凤凰医疗调整供应链收入占比为50%，调整供应链利润为16%，则京煤医院2014年为凤凰医疗贡献的净利润约为8000万元。相比于京煤医院的估值，凤凰医疗获得京煤控制权的PE为5到6倍，大幅低于市场上收购医院的平均估值。”

　　在两家医院医生们的眼里，凤凰医疗并没有塑造出一个典型的成功样本，因此给他们带来不安全的感觉。相反世纪坛医院的企业改制是成功的。

　　2003年左右，铁道部医院剥离时，划归到了市卫生局，取名世纪坛医院，划归前年收入几乎与京煤医院、煤炭医院收入水平相当，8个亿，划归后目前收入在15个亿左右。

　　煤炭医院、京煤医院的多位医生们认为，如果可以采用类似于世纪坛医院的模式，京煤医院和煤炭医院一样可以做好。

　　事实上，在多数企业类医院人士眼里，就地集团化、划归当地市自己发展，是最有希望的方式。“企业类医院改制是比较麻烦，他们患者来源稳定，使得谈判僵持不下。”复星医疗改制的一位称，全国3000家企业类医院改制多面临的问题和煤炭医院、京煤医院面临的几乎相似。

　　或许，在优势面前，企业性质医院具有着更为强烈的自主。而亲临京煤医院、门头沟医院的考察很快就要结束了，1月9日被推迟的职工投票会或许将很快被提上日程，届时一个企业制的样本也会出现在医疗行业内。而凤凰医疗能否变身成功，也将很快揭晓。

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