季建业的情人马宁煤机设备类型多样，包括安全设备、勘探设备、掘进设备和综采设备等，其中，综采设备是成套完整的井下开采煤机设备的核心，即“三机一架”（刮板运输机、采煤机、掘进机、液压支架）。产值来看，综采设备约占煤机整体产值的约60%-75%，其中又以液压支架占比最大，约占综采设备产值比重的50%-60%。
煤炭机械行业需求主要源于煤炭产业的固定资产投资，下游需求较为集中，行业产值增速与煤炭产业FAI增速较为一致。需求结构来看，煤炭机械行业需求增长主要来源于新增煤炭产能、设备更新换代以及煤矿机械化率提升三个方面。
2003年到2012年是煤炭行业发展的黄金时期，期间，煤炭开采及洗选业固定资产投资由2003年的437亿元升至2012年的5286亿元，十年平均增速约30%。伴随宏观经济下滑，行业在2012年达到顶峰后迎来拐点，随后煤炭行业FAI不断下滑，15年降至4008亿元。紧随煤炭行业FAI见顶，原煤产量也在2013年达到顶峰的39.74亿吨，随后便逐步进入下滑通道。受此影响，占煤炭FAI约三分之一的煤机设备需求也不断下降。
下游煤企盈利好转，需求改善逐步向煤机传导。近年来，煤炭价格持续下跌导致煤企盈利大幅下滑、煤机投资支出减少。伴随行业去产能不断推进，16年以来，煤炭价格持续上涨，环渤海动力煤平均价格由年初的371元/吨一涨至当前的598元/吨，涨幅近61%。受此推动，煤炭行业利润总额同比增速实现由负转正，前10月实现利润总额573亿元，同比增长61%。
煤炭行业固定资产投资与煤企盈利状况紧密相关。通常而言，下游煤炭价格对煤机需求的传导径为：煤价回暖带动煤企盈利好转，随着设备使用率提升，煤企设备采购需求随之增加。目前，下游煤企盈利好转迹象持续，需求改善有望逐步向煤机采购环节传导。不过，鉴于近年来煤炭行业困境中所累积的员工工资拖欠及负债问题需首先解决，煤企固定资本开支或有延后，16年前10月煤炭行业FAI同比仍下滑38%，煤炭行业固定资产投资增速回暖有望在17年到来。
设备更新换代周期到来，驱动煤机需求拐点向上。煤机的更新需求主要来自维持煤炭开采和洗选正常产量需要设备的不断更新换代。煤炭机械设备工劣，设备消耗明显，因此煤炭机械较普通机械设备寿命更短，较高的更新、维修频率导致煤机更新、维修需求较大。
煤机设备设计寿命和更新周期一般为5-8年，就核心设备“三机一架”而言，液压支架和采煤机的寿命约5-8年，而采煤机滚筒的寿命仅约三个月，部分产品依靠设备物理磨损来换取煤炭产量。同时，煤机设备通常1年左右需大修一次，首次大修费用约为原值的三分之一，二次大修约20%原值。2011-2013年为我国煤炭行业FAI高峰，按此类推，煤机的更新换代高峰应在2016-2018年，不过，从16年前10月煤炭行业FAI同比增速下滑来看，更新换代需求或延至17年爆发。
行业集中度提升带动机械化率提升，减量置换驱动新增需求。16年2月，国务院发布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，政策提出：在近年来淘汰落后煤炭产能基础上，从2016年开始，用3-5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右，较大幅度压缩煤炭产能。
政策具体内容来看，落后产能淘汰的对象主要是产能低于30万吨的小煤矿，过剩产能退出的对象主要机械化开采的煤矿，而这些产能对煤炭机械的需求相对很小。同时，推进企业重组，鼓励兼并重组、培育大型煤企，提出利用3年时间，力争单一煤炭企业生产规模全部达到300万吨/年以上。
根据国家能源局公布的截止16年6月全国公示煤矿规模数据，作为主要淘汰对象的30万吨以下煤矿，产能占比仅12.5%，30-90万吨、90-300万吨以及300万吨以上煤矿产能规模占比分别为17.0%、34.0%和36.4%。目前，国内大型、中型和小型煤矿机械化率分别可达95%、70%和55%以上。伴随行业去产能持续推进，煤企行业集中度将逐步提升，大型煤矿成为主流，煤矿机械化率仍有较大提升空间。
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