周一日盘商品多数上涨，黑色系大幅走强，截止下午收盘，焦煤涨停，铁矿石暴涨7.09%，焦炭暴涨6.59%，沪镍大涨4.18%，玻璃、淀粉、沪锡、玉米上涨逾2%，螺纹钢、沪铅、甲醇、沪铜、沥青、沪锌、橡胶、丙烯、棕榈油、黄豆涨逾1%。

　　“12月份双焦期货现货走出分化局面。此前焦煤焦炭期价持续走跌之时，现货市场呈现价格持续调涨状态，如今期货上行，一定程度上是现货带动所致。”

　　金联创分析师崔晓飞分析称，12月份国内焦炭经历了五轮集中上涨，尤其在月初时段，几乎天天调价。地区二级焦从月初的1730元/吨，涨到如今2050元/吨。上周五山东地区再度调涨100元/吨，不过近期焦炭企业的调涨频率已有所减缓。

　　据称，当前产地环保限产局面依然紧张，山西、河南等主产地焦企开工率均在六成以下，因此虽然下游需求有一定回升，但企业出货率依然不高。加上近期北方多地迎来今冬初雪，对交通运输形成阻碍，更加剧企业出货不畅的情况。

　　太原煤炭交易中心信息显示，近期环保检查范围不断增加，华东、西北地区亦有涉及，影响焦化企业开工率小幅下降。焦企厂内库存极低水平，订单量较充足，下游企业采购需求仍存，部分地区焦炭累计涨幅达500-600元/吨。钢企焦炭库存小幅降低，其中华东、南方地区钢企近期仍有补库需求，加之钢材利润持续高位，对焦炭提涨接受度较好。

　　“前期钢厂有意焦价，导致焦化企业利润压缩，一些工厂主动削减产能，降低了焦煤库存，这才形成了目前焦煤焦炭库存都很低的局面。”河南地区一焦炭企业负责人称，随着本月焦炭价格上涨，上游焦煤价格也出现了50元/吨左右的涨幅。加之环保限产形势紧张，煤炭开采又要进入冬季停产阶段，所以后续焦厂的产量难有起色。目前本地焦企库存多在下降，到月底前订单量依然充足，所以短期内焦炭价格跌不下来。

　　不过崔晓飞认为，前段时间焦炭价格持续上涨时，下游钢企该补的库存已经补上了，北方地区钢企焦炭库存持正常水平，补库以满足当日所需为主。随着环保检查持续，目前华东部分地区已有钢企高炉限产，后期或随着天气变化情况对钢企生产有持续影响。加之北方雨雪天气影响，春节临界等因素，下游需求也将更加寡淡，焦煤、焦炭后期或仍有上行空间，但幅度不大。预计明年3月份后，双焦市场或全面回暖。

　　一德期货煤炭分析师关大利也表示，导致本轮焦炭价格上涨的因素，一是前期钢企降库存导致需求提振，二是此前国内焦炭价格下跌，导致出口量增多后，贸易商也新增了补库需求。两厢叠加，近期焦炭市场出现了供不应求的局面。

　　“焦化厂目前库存比较低，钢厂也还在补库，不过对比前期，钢厂库存已经上来了。”他表示，本轮焦炭涨价是因为下游阶段性补库造成的阶段性上涨，再往下上涨空间已经不大，现货约还有每吨一两百元的上涨空间。

　　2017年商品市场投资机会凸显，尤其是黑色系商品，迎来了几轮上涨行情。12月16日，在由大商所支持举办的“第二届华北地区机构投资者策略研讨会”上，来自券商、私募等领域投资者一致看好黑色系2018年走势，基于对环保限产在明年3月份结束、去产能进入尾声和需求量将有所提升等因素考虑，煤炭市场2018年走势将趋于稳中有涨。

　　“从宏观角度看，商品走势取决于两个区域，一是美国，二是欧美。”南华期货研究所总监张一伟表示，一方面，美国在2017年进行了三次加息，基准利率会上升到2%至2.5%，不排除第四次加息可能性，美国利率期货显示2018年3月份和9月份加息概率降到了50%以下，从而美元指数下跌，黄金期价有所上涨，可以预期，美国2018年经济形势不容乐观。另一方面，2017年欧洲经济增长也还乐观，甚至可以用较好来形容，但2018年可能会增长乏力，至少从欧洲央行方面来看，宽松货币政策将在明年9月份逐步退出。

　　有分析认为，煤炭市场是供给侧的主要去库存、去成本市场，由于我国是煤炭生产大国，尤其是在西北地区，煤炭行业占比很高，但今年下半年的治理对该行业影响较大，政策指向和供需指向暂不明朗。

　　祈福投资集团董事长表示，黑色系商品走势跌宕主要缘于供给侧所的投资机会，带动了整个黑色系商品长达三个月的牛市行情，例如钢厂在高利润驱动下，在去产能大背景中，产量却保持着稳定增长，从而使钢铁行业的利润保持增长。

　　对于2018年黑色系商品来看，指出，1月份和3月份将有两次投资机会。“焦化企业主动限产，焦炭库存由升转降，钢铁上下游企业利润持续上升，提前进入冬季备货，供需两端双重利好，将共同推升煤炭价格。加之取暖季和冬季钢厂限产有望在明年3月份结束，市场会在明年春季对煤焦有良好需求，因此，焦煤和焦炭的1805合约在明年上半年还有一轮上冲行情。”