宏观数据好转、地产再融资政策放松等因素下,螺纹钢期货走强，加之山西煤炭新政20条刺激、7月焦炭产量数据下滑，8月份大连焦炭、焦煤期市联动反弹。但在焦炭主力合约1401上探1682高点后，无力继续前行，8月28日焦炭封于跌停板，而后陷入震荡调整格局。近期期价徘徊在20日均线上沿，短期或面临方向性选择。

　　8月份上中旬钢材市场稳步上涨带动焦炭市场企稳，全线反弹，交投气氛持续好转。近两周来钢材市场弱势盘整，焦炭上行幅度有所缓和。9月9日，太原准一级冶金焦出厂含税价1260元/吨，较8月末小幅上调30元/吨；天津港600717股吧)一级冶金焦报价1515元/吨(平仓含税价)，较8月末上涨25元/吨；准一级冶金焦报价1350-1400元/吨(到厂含税价)，月比上涨80-100元/吨。

　　国家统计局公布的数据显示，据国家统计局数据，2013年7月份焦炭产量为3913万吨，同比增长5.6%，环比下降4.68%；1-7月焦炭总产量为27560万吨，同比增长7.1%。2013年7月份粗钢、生铁分别为6547万吨、6002万吨，同比分别增长6.2%、5%，环比分别增长2.88%、1.25%。

　　按年平均综合焦比450kg/t计算，需要2700.9万吨焦炭，与3913万吨相比，尚有1212.1万吨存量。而据最新海关总署数据显示，2013年7月我国出口焦炭及半焦炭53万吨，比上月减少1万吨。出口占比份额较小，难以从根本上解决焦炭供大于求的局面。相对于过剩的钢材产能，焦炭产能过剩格局更加严峻，焦化厂缺乏定价话语权，焦炭价格仍将受制于钢厂。

　　“金九”首周，国内钢市并未迎来的上涨行情，期螺持续走弱，钢价延续8月中下旬以来的弱势调整走势，一定程度上影响市场对“金九银十”的预期。但中钢协最新数据显示，在连续第四个月下降后，2013年8月下旬全国重点钢企粗钢日均产量174.02万吨，旬环比增长0.07%；预估8月下旬全国粗钢日均产量211.92万吨，旬环比增长0.05%。数据同时显示，截至2013年8月下旬末，全国重点钢企钢材库存量1245.05万吨，较8月中旬末下降37.64万吨，环比下降2.93%。

　　目前钢市仍处于去库存阶段，时值传统消费旺季，随着铁、公、城市基础设施投资增速加快，以及棚户区的推进，后期钢材市场需求恢复仍然可期，或进一步拉动焦炭需求。

　　从8月份焦炭开始反弹至今，焦炭反弹幅度达到80-120元/吨，而焦煤市场调价幅度在50-80元/吨，焦企成本压力大有缓和，且钢厂采购较为积极，焦炭出货状况好转，企业利润不断改善，因此大部分焦化厂开工率自8月底开始出现明显的提升。

　　9月6日，东北、华中、华北、西北地区焦化厂开工率分别在61%、98%、79%、90%，较7月底开工率增加3%、8%、5%、10%；西南、华东地区焦化厂开工率分别为68%、81%，均较7月底微降1%。

　　分产能来看，产能200万吨焦化企业开工率92%，周比增加3%；产能100-200万吨焦化企业开工率78%，周比增加1%；产能

　　8月份，钢厂补库较为积极，且焦化企业提高产量，焦化厂及钢厂焦炭库存均有不同幅度的上升。据我的钢铁网数据显示，与8月底相比，9月6日各区域焦化厂焦炭平均库存情况如下：东北0.44万吨增加0.09、华北1.59万吨增加0.01；西北3.53万吨增加0.68，华中0.1万吨持平；华东0.53万吨增加0.23；西南5.7万吨增加0.1。但钢厂生产节奏加快，钢厂焦炭库存平均可用13天左右，较8月初增加3天。

　　从港口来看，库存出货缓慢，居高不下，显示焦炭需求尚未明显回暖。7月份，天津港口库存一度回落至220万吨的规模，但8月份库存再次回升，截止9月6日，天津港焦炭库存为249万吨，周比增加4万吨；连云港601008股吧)炭库存为18万吨，周比增加1万吨；日照港600017股吧)为16万吨，周比增加0.7万吨。

　　近期国内炼焦煤市场延续涨势，9月首日多数大矿上调挂牌价格，受下游需求影响，此次上调幅度在20-50元/吨左右。但因前期补库较为积极，焦煤库存逐步回升，下游焦钢企业接受煤矿涨价意愿较差。据我的钢铁网对50家样本钢厂及53家焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截止9月6日，总库存量为1043.43万吨，较上周相比升高22.32万吨，环比增幅为2.19%。

　　因终端钢材低迷，炼焦煤市场短期内大幅上调可能性不大，本轮上调主要受焦炭价格带动。后期随着下游钢材市场好转，焦企开工率提高，炼焦煤市场有希望迎来进一步上行，但需求恢复尚需时日，短期内期炼焦煤市场仍将以稳为主或将继续小幅上涨。

　　当前进口炼焦煤市场稳中有涨，优质低挥发硬焦煤报价在163-165美元/吨CFR左右，部分粘结较高的焦煤报价则直逼170美元/吨CFR。因期货盘面震荡，贸易商接盘趋于谨慎，港口出货一般。

　　今年钢材市场淡季不淡，刺激钢材产能，进而拉动焦煤、焦炭市场需求，8月份焦炭市场迎来一波反弹行情。相对于现货市场，大连煤焦期货涨幅较大，期现大幅升水，期价进一步上行。从盘面来看，8月28日期价暴跌后，焦炭主力1401合约陷入调整态势，并20日均线整数关口上方，在宏观数据偏好的情况下，托盘力量犹存。从时间周期来看，今年触底反弹行情早于去年，且螺纹盘面已经破位，在产能过剩大背景下，国庆节前难以走出单边上行行情，而60日均线托底，预计短期呈现震荡格局。考虑到中秋、国庆双节临近，投机资金的介入或加重期价波动性，操作上宜波段短线交易为主。参考点位：焦炭1401上方压力位1680-1700，下方支撑位1550、1500。

　　推荐：