观点：昨日煤焦市场偏强运行。焦炭方面，昨日某大型焦企提涨焦炭价格100元/吨，部分钢厂已表示接到通知但并未答复，目前市场成交价格依旧维持原价。近期焦企出货良好，焦炭库存呈缓慢下降趋势，但港口库存依旧累积。钢厂焦炭库存也小幅攀升，焦价受高库存仍有较强阻力。焦煤方面，市场对焦炭预期转暖，且近期由于煤矿安全检查力度持续高压，山东、山西等地煤矿产能受限。吕梁高硫煤种上调20元/吨左右，但煤矿新订单较少，市场影响程度有限。综合来看，短期煤焦供给端受政策影响，产量有所下滑，但由于焦炭库存仍维持高位，短期上涨力度有待进一步观察。此外，近期我们多次提及中挥发澳煤价格持续上涨，近期涨幅达7.5美元/吨，由于目前中挥发澳煤是最理想的仓单标的，若5月没有起色，澳煤价格或将进一步上涨，进而推动焦煤09合约大幅上扬。

　　策略：焦炭方面：中性，北方高炉逐步复产，焦炭需求小幅增加，但港口焦炭库存高位焦价，关注需求拐点，等待成材大幅回调后，逢低做多远月。焦煤方面：中性，焦化利润滑落，焦企不断煤价，但近期煤矿安检力度持续高压，支撑煤价走强，关注焦煤远月做多机会。套利方面：无。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　现货涨跌两难，期价维持震荡Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　逻辑：、山东、江苏焦企再度提涨，但钢厂尚未接受。焦炭高供给、高库存状态延续。临汾地区限产力度暂未升级，供给收缩预期并未兑现，各地高炉复产后，焦炭需求边际好转。总体来看，需求好转、环保预期加强驱动焦炭上行，但供给宽松、高库存又焦炭上行空间，另外下游钢价高位回调同样拖累焦炭价格。预计现货短期内将偏稳运行，期价将维持震荡。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　操作：区间操作。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求走弱(下行风险)。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　煤价企稳探涨，期价维持震荡Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　逻辑：近两周国内煤矿产量有小幅下降，进口方面，蒙煤通关量有所下降，因此焦煤供给端增量有限。下游焦化厂开工率维持高位，焦煤需求整体稳定，部分煤种资源紧张，价格出现探涨。随着焦炭基本面好转，焦企焦煤情绪减弱，预计短期内焦煤现货价格持稳，期货价格将维持震荡。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　风险因素：煤矿增产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　现货探涨 港口库存偏高Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　24 日，国内炼焦煤现货市场暂稳。山西地区大矿报价相对稳定，焦煤需求小幅回升且出货量增加，库存小幅下降;由于下游个别焦企已落实焦炭 50 元/吨的涨幅，市场心态有所转变，煤矿对短期精煤市场看稳。地区焦煤价格继月初下调后暂无变动，个别大矿因煤质原因导致库存少量增加。内蒙地区矿井复产增多供应量上升，但复产矿井多产配煤，主焦煤依旧相对紧缺，市场暂以稳为主。焦炭市场暂稳中偏强运行。继山西之前焦价提涨 100 元/吨后，今日地区某大型焦企计划 25 日起焦价上调 100 元/吨，提涨范围进一步扩大，据焦企反馈，近期订单、出货状况良好，成交仍多为前期价格，个别超跌资源有 50 元/吨反弹，其他焦企提涨仍无成交。贸易资源接货价格小幅探涨，前期部分低价贸易梦见牙齿松动资源价格回调。港口库存继续累积中，实际成交不多。。焦炭 1909 支撑位 2039，压力位 2070;焦煤 1909 支撑位 1327，压力位 1349。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　J：港口1950元/吨,日照港2000元/吨，焦炭价格暂稳，部分焦企提涨但钢厂仍未接受。复产导致高炉产能利用率明显回升，虽然焦企整体开工高于往年同期，但高炉/焦企产能利用率走高中，供需有改善;焦企库存前期累积后暂稳，贸易商采购积极性较好，港口库存继续走高;钢厂库存去化中。整体看焦炭供需因高炉复产有所改善，后续关注高炉、焦企自身开工变化及焦企库存去化情况，港口库存变动等，技术上暂震荡运行，关注上方2080-2100压力。操作：单边暂观望Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　JM：混煤1380元/吨左右。煤矿复产叠加蒙煤通关维持高位，供应逐步恢复后煤矿库存出现累积;而需求端钢厂库存去化加速，但下游仍处在季节性去库中，整体看焦煤供需基本处于平衡状态，焦化利润压缩向焦煤端传导，短期焦煤价格承压。后续关注煤矿供应及焦企限产变动。操作：暂观望Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　多空分歧焦炭区间震荡Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　周三夜间，焦炭1909高位开盘，震荡偏弱运行，报收2042.5，上涨5，涨幅0.25%。从现货市场情绪来看，短期焦炭供给仍维持较宽松格局，下游高库存有待消化，现货价格提涨动能不足，期货主力合约多空分歧 区间震荡运行，短线操作。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　周三夜间，焦煤1909高位开盘，震荡运行，报收1346.5，上涨4，涨幅0.3。进口焦煤报价涨跌互现，产地焦煤由于下游采购需求较好，价格坚挺，部分小幅探涨。期货价格偏强震荡，短线操作。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　焦炭：供给方面，山东受环保检查和天气污染等因素影响略有限产，但山西焦企销售情况好转，生产积极性较高，多数保持满产，焦炭总体供应仍偏宽松。需求方面，推迟重污染天气橙色预警解除时间至 4 月 30 日，或对前期烧结矿库存较低的钢厂产生一定影响;另外，部分钢厂已作出 5 月份停限高炉计划，具体停限日期已明确，限产幅度较大，日耗或明显下降，焦炭预期需求或受。库存方面，山东两港库存继续攀升，钢厂库存也多处于中高水平，库存压力显著。综合来看，焦炭走势或震荡偏弱。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

　　焦煤：近日，地区矿井均已恢复正常生产，产地煤供应量有所回升，但今年以来煤矿安全形势严峻，安全检查始终扰动着煤炭产量;另外，山西、部分洗煤厂停产，洗煤厂开工率有所下滑，精煤供应或一定程度上受限。需求方面，下游焦企生产积极性未减，部分焦企出现补库现象，矿方订单增多，需求较前期有明显回暖。综合来看，焦煤或延续震荡偏强格局。Dqp中亿财经网大产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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